GRANAR – Viernes, 08 Noviembre 2024
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy el informe mensual de oferta y demanda de granos y subproductos en el nivel mundial y con él sorprendió al mercado al quitarle el carácter de récord histórico –aunque por poco margen– a la cosecha 2024/2025 de soja estadounidense, luego de recortar su previsión de 124,70 a 121,42 millones de toneladas, un volumen que quedó incluso fuera del rango previsto por los privados, que fue de 122,34 a 126,28 millones de toneladas.
Este importante recorte productivo, que fue consecuencia de un rinde promedio revisado a la baja, obligó a un ajuste en la previsión de exportaciones –para no impactar de lleno en las existencias finales–, justo cuando una de las notas destacadas de las últimas semanas vino siendo la fortaleza de las mismas. Cabe aclarar que nada tiene que ver en esa retracción pronosticada de las ventas externas el triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales, dado que las cifras de este reporte se cerraron bastante antes que los comicios.
Sin el grado de sorpresa del espacio dedicado a la soja, el USDA también ajustó sus previsiones sobre la cosecha de maíz, de 386,18 a 384,64 millones de toneladas, contra los 385,82 millones previstos por los operadores. En cambio, el organismo no elevó su previsión sobre las exportaciones –las sostuvo en 59,06 millones de toneladas–, algo que buena parte de los operadores consideraba un hecho. Por esto, el impacto de la menor producción sobre el volumen de las existencias finales fue poco relevante en la comparación con la expectativa que el mercado tenía para ese dato, con 49,23 millones planteados por el USDA y con 49,45 millones augurados por los operadores.
Tanto para la soja como para el maíz en Chicago este nuevo trabajo del USDA resulta alcista, al menos para la estructura de mercados que vienen reflejando un sostenido interés de la demanda externa. Si esto último se mantiene, ahora con volúmenes de producción inferiores, el mercado tiene cómo sostener una reconstrucción, luego de haber tocado valores mínimos en más de cuatro años.
Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en el nuevo trabajo oficial:
Campaña 2024/2025
SOJA
En su nuevo informe mensual el USDA sorprendió al mercado al estimar la actual cosecha de soja de Estados Unidos en 121,42 millones de toneladas, por debajo de los 124,70 millones del mes pasado y de los 124,02 millones previstos en promedio por los operadores. Este nuevo volumen le quita a la campaña 2024/2025 el carácter de récord histórico, marca que ahora conserva el ciclo 2021/2022, con 121,50 millones de toneladas. El importante recorte productivo fue consecuencia del ajuste del rendimiento promedio, de 35,71 a 34,77 quintales por hectárea, frente a los 35,51 quintales pronosticados por los privados.
En el resto de las variables comerciales proyectadas, el USDA redujo de 66 a 65,59 millones de toneladas la molienda; de 69,10 a 68,67 millones el uso total doméstico, y de 50,35 a 49,67 millones el volumen de las exportaciones. Tras estos cambios, calculó las existencias finales de soja en 12,80 millones de toneladas, por debajo de los 14,97 millones de octubre y de los 14,48 millones augurados por el mercado.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
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USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
121,42 |
124,70 |
124,02 |
113,27 |
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
34,77 |
35,71 |
35,51 |
34,03 |
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
12,80 |
14,97 |
14,48 |
9,31 |
En cuanto a la producción en Brasil, el USDA mantuvo sin cambios su estimación sobre la cosecha de soja, con 169 millones de toneladas, pero elevó de 105 a 105,50 millones su previsión de exportaciones. La Conab, que en octubre calculó la cosecha y las ventas de poroto de soja de Brasil en 166,05 y en 105,54 millones de toneladas, actualizará sus estimaciones el jueves próximo.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
169,00 |
169,00 |
168,60 |
153,00 |
Para la Argentina el USDA también sostuvo sin variantes sus cálculos sobre la producción de soja, en 51 millones de toneladas. Mantuvo estables las cifras de exportaciones de grano sin procesar en 4,50 millones de toneladas y de harina, en 27,30 millones, pero elevó de 5,50 a 5,60 millones el dato respectivo al aceite.
Cabe recordar que la semana pasada, en un reporte no vinculante, el agregado agrícola del USDA en la Argentina había proyectado el volumen de la próxima cosecha de la oleaginosa en 52 millones de toneladas.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
51,00 |
51,00 |
51,30 |
48,10 |
Las importaciones chinas de soja fueron estimadas sin cambios, en 109 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de soja en 425,40 millones de toneladas, frente a los 428,92 millones de agosto. En tanto que las existencias finales las calculó en 131,74 millones de toneladas, contra los 134,65 millones del mes anterior y los 134,06 millones previstos por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
131,74 |
134,65 |
134,06 |
112,42 |
MAÍZ
En su revisión de las cifras estadounidenses, el USDA estimó la cosecha de maíz en 384,64 millones de toneladas, por debajo de los 386,18 millones del mes pasado y de los 385,82 millones calculados por los privados en la previa de la publicación del trabajo oficial. Como en el caso de la soja, el dato que generó el ajuste fue el rinde promedio nacional, acortado ahora por el organismo de 115,36 a 114,92 quintales por hectárea, contra los 115,30 quintales augurados por los operadores.
En el resto de las variables comerciales de Estados Unidos el USDA no hizo cambios, al sostener el uso forrajero en 147,96 millones de toneladas; el uso total, en 321,71 millones, incluidos 138,44 millones de toneladas destinados a la industria del etanol, y las exportaciones, en 59,06 millones, contra la expectativa del mercado de ver crecer ese dato. Así, el organismo proyectó las existencias finales del maíz en 49,23 millones de toneladas, por debajo de los 50,77 millones del reporte anterior y cerca de los 49,45 millones pronosticados por los privados.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
384,64 |
386,18 |
385,82 |
389,67 |
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
114,92 |
115,36 |
115,30 |
111,28 |
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
49,23 |
50,77 |
49,45 |
44,72 |
Respecto de la cosecha en Brasil, el USDA mantuvo sin cambios su previsión en 127 millones de toneladas, pero redujo de 49 a 48 millones de toneladas la estimación de exportaciones. La Conab, que en octubre calculó la producción y las ventas de maíz de Brasil en 119,74 y en 34 millones de toneladas, actualizará sus estimaciones el jueves próximo.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
127,00 |
127,00 |
127,00 |
122,00 |
Sin variantes, el USDA proyectó la cosecha y las exportaciones de maíz de la Argentina en 51 y en 36 millones de toneladas. La semana anterior, en un informe no vinculante, el agregado agrícola del USDA en la Argentina proyectó la producción de maíz en 48 millones de toneladas y las ventas, en 35 millones.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
51,00 |
51,00 |
50,50 |
50,00 |
En cuanto a Ucrania, el cuarto mayor proveedor mundial de maíz, el USDA mantuvo sin cambios sus previsiones de cosecha y de exportaciones, en 26,20 y en 23 millones de toneladas, respectivamente.
Del lado de la demanda, en su reporte oficial el USDA redujo de 19 a 16 millones de toneladas su estimación sobre las importaciones de China, pero elevó de 22,50 a 24 millones las necesidades de compra de México y de 18,70 a 19,60 millones las de los países del Sudeste Asiático. Sin variantes mantuvo los datos de importaciones de la Unión Europea, con 19 millones de toneladas, y de Japón, con 15,50 millones.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1219,40 millones de toneladas, frente a los 1217,19 millones de agosto. Mientras que las existencias finales las calculó en 304,14 millones de toneladas, contra los 306,52 millones del mes anterior y los 305,70 millones previstos por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
|
USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
304,14 |
306,52 |
305,70 |
314,22 |
TRIGO
Con la cosecha estadounidense fija en 53,65 millones de toneladas, el USDA elevó de 3,13 a 3,27 millones de toneladas las importaciones y de 31,19 a 31,24 millones el uso total doméstico, en tanto que las exportaciones las volvió a proyectar en 22,45 millones de toneladas. Así, las existencias finales de trigo fueron calculadas en 22,17 millones de toneladas, ligeramente arriba de los 22,09 millones del mes pasado y cerca de los 22,13 millones previstos por los privados.
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
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USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
22,17 |
22,09 |
22,13 |
18,95 |
Fuera de las variables comerciales de los Estados Unidos, del resto de las previsiones del USDA destacamos:
- La producción de Rusia fue ajustada de 82 a 81,50 millones de toneladas, pero sus exportaciones fueron sostenidas en 48 millones.
- Para la Unión Europea el volumen de la cosecha fue recortado de 123 a 122,60 millones de toneladas, pero el dato sobre las exportaciones fue sostenido en 30 millones y el de las importaciones, en 11,50 millones.
- Sin cambios, las cifras de cosecha y exportaciones de Ucrania fueron reportadas en 22,90 y en 16 millones de toneladas, respectivamente.
- Tampoco hubo modificaciones en los volúmenes de producción y de ventas de Canadá, con 35 y con 26 millones de toneladas.
- Lo mismo para Australia, con 32 y con 25 millones de toneladas para la producción y para las exportaciones.
- La cosecha de la Argentina fue ajustada de 18 a 17,50 millones de toneladas, pero las exportaciones volvieron a ser calculadas en 11,50 millones.
- Las importaciones chinas fueron ajustadas de 12 a 11,50 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de trigo en 794,73 millones de toneladas, frente a los 794,08 millones de agosto. En tanto que las existencias finales las calculó en 257,57 millones de toneladas, contra los 257,72 millones del mes anterior y los 256,79 millones previstos por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
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USDA NOVIEMBRE |
USDA OCTUBRE |
Promedio Privados |
USDA 2023/2024 |
|
257,57 |
257,72 |
256,79 |
266,25 |